最近最热门的话题：QE，你说QE，我也说QE，玩股票的说QE，玩外汇的也说QE，自己觉得自己在玩外汇，其实是在埃及玩金字塔的也谈QE，玩黄 金的也说QE，偶尔去金店买金链的也说QE，偶尔买买楼说是投资，其实是自己住的也说QE，最近的金融大新闻，如果你不说QE，人家说你太逊，如果你说你 不懂QE，人家也未必会教你，因为可能他自己也不懂QE；其实我自己也是不懂QE，所以我上网找了很多资料，收集了很多各方面的资料，希望大家详细了解 QE，下次人家讨论金融大事，你就可以名真言顺的拍砖装逼，大谈QE了。
读到这里，大家可能会说：咦，QE全名是什么？其实QE是Quantitative easing的缩写，中文是量化宽松，那么为什么叫量化宽松？其实「量化宽松」中的「量化」指将会创造指定金额的货币，而「宽松」则指减低银行的资金压 力。在简单一点来说就是联储局会每月固定印刷一定数量的货币，然后用这些印刷好的货币拿来和市场回收债券，那么这些货币就会流通到市场，一般为流通到银 行，那么银行手上多了现金，就能借贷给企业发展，企业有钱发展就能扩充，扩充就需要人手，需要人手就需要招聘，失业率就会下跌，经济就会复苏。
QE的杠杆作用
一般来说，QE的钱是通过银行借贷出去的，因此存在杠杆作用，假设银行借出100万美元给某一个企业，这笔100万来自于QE，对经济产生的影响远 远超于这100万，主要是企业借贷这笔钱后会流出市场，而这笔钱的一部分将被存回银行来，在部分準备制下，银行保持一定比例的存款準备金，其余的资金可作 贷款之用。从量化宽松的过程中增加的存款，银行可通过借贷，再创造出更多的货币供应，即存款倍数效应（deposit multiplication）。例如，假设货币流动性是平均10次交易，量化宽松每创造一百万美元，可产生的最终货币供应为一千万美元。
QE和利率之间的关系
目前美国的利率非常低，目前为0.25%，也就是企业借贷只需要还0.25%的利息。这个利息和QE有什么关系呢？首先我们先来看看利息是如何计算 的，利息其实就是一个借贷成本，也就是你借一笔钱需要付出多大的“代价”，而这个“代价”主要取决于货物目前有多少库存。举个例子：今天开售的 IPHONE 5S金色版本严重缺货，所以原本售价新币988的16GB价格被炒到了新币1350左右，也就是因为库存不多你需要付出多新币400的“代价”，如果库存 足够，大家都能顺利买到，那么就不会有1350的价格，而是原价988了。金钱也是一样，如果货币充足，大家都能够借到钱，就没有人愿意多付这个“代价” 也就是利息，那么利息就维持在很低的水平了，那么要如何确保金钱的“库存”充足呢？很简单，就是继续不断的印钱，这就是QE和利息之间的关系。
这个时候你可能会说，天啊！这些我都知道，说些我不懂的吧。
好的，这个时候我们来看看QE的由来。
根据网络资料，QE是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化，其内容是由中央银行向银行体系提供充裕的流动性，以便鼓励借贷和刺激经济复苏。
到了2008年，雷曼兄弟倒闭后，美国陷入股市灾难后，联储局开始提出了QE的这个拯救经济方案：
什么时候实施QE？
联储局曾透露，QE实施的依据是「当失业率仍高于6.5%，及一至两年内的通膨预测值不超过2.5%，QE便会持续实施。」但截至目前为止，美国失业率仍高达7.5%，离6.5%还有努力空间，因此短期QE要退场仍有难度。
第一次量化宽松QE1：
在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储就赶忙推出了量化宽松政策。第一轮QE1，2009年3月至2010年3月，规模1.75兆美元，1.25兆美元购买抵押贷款债券、3000亿美元美国国债以及1750亿美元的机构证券。
第二次量化宽松QE2：
自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。 伯南克 在当年8月份在杰克逊霍尔的联储官员聚会中为第二次量化宽松打开了大门。但他同时谨慎地指出，量化宽松不是一个成熟的补救办法。而且，也不是所有的人都支 持量化宽松政策。美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)在2010年11月份宣布，将再次实施6000亿美元的“量化宽松”计划，美联储发货币购 买财政部发行的长期债券，每个月购买额为750亿，直到2011年第二季度。这就是QE2，即所谓美联储的第二次量化宽松政策。QE2的目的是通过大量购 买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，特别是避免通货紧缩，并降低高达9.6%的失业率。
第三次量化宽松QE3：
第三轮QE3，2012年9月15日起实施，每月购买400亿美元的抵押贷款债券(MBS)和450亿美元的长期国债。与前两轮不同的是，QE3没有明确实施截止日，将持续实施至美国就业市场复甦。
从另一个角度看为何推出QE？
美国实施QE从表面上看是为了压低利率，借以刺激美国经济，但看了历次QE的实施内容，不知各位是否有看出什么不一样端倪？美国历次QE说是要买长 债来压低利率，实则却是为了金援房利美与房地美（美国政府赞助企业，主要业务是在美国房屋抵押贷款二级市场中收购贷款，并通过向投资者发行机构债券或证券 化的抵押债券，以较低成本集资，赚取利差）。从2008年金融风暴后，二房的不良债权急速上升，加上所持有的部份债券倒债（例如：雷曼兄弟的公司债券）， 在资金回收率大减的情况下，二房营运上资金自然非常吃紧。
根据美国金融机构的资料显示，2008年美国房贷总额约12兆美元，其中「二房」担保的房贷占房贷总量80%以上，也就是接近约10兆美元，且由于 二房过去的信评相当优良(地位几等于美国政府债券)，所以全球相当多的金融机构持有「二房」相关债券，假若「二房」因资金周转不灵而发生偿债危机，将对美 国房市与美国经济产生非常严重的影响。
所以，有说法表示，QE仅是美国为了挽救「二房」对外的一种漂亮说词。
重点来了，QE何时结束？结束QE的途径？
这个大家都说不准，但我还是咨询了一些比较靠谱的人，总结了以下几点，供各位参考：
东方财富认为结束QE的第一步应该为温和地逐月降低资产购买规模。目前美联储每月的资产购买规模是400亿美元的机构MBS和450亿美元的长期国 债。预计将会逐月平稳地减少购买规模，初期减少的规模会相对较小，具体的减持幅度将根据经济走势和金融市场的波动情况加以调整。
根据美联储的初步预期，如果经济走势符合预期，会在2014年年中，即利用大概半年的时间逐步停掉新资产的购买。以此估算，第一次宣布的缩减规模应 不超过100亿美元。为了最小化负面冲击，降低抵押贷款利率抬升对房地产市场的负面影响，东方财富认为最初缩减的对象应是国债。
QE结束对市场的影响
新兴市场将首当其冲，QE产出的很大部分资金流通到了新兴市场，投资于当地股市和房地产等，如果QE结束，将有很大的外资撤走，股市和房地产市场将受到很大的影响。
有国外经济学家如末日博士鲁比尼等认为：QE将使中国经济这辆高速运行的火车出轨机率大大提高。
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